金融租賃公司2021年前三季度公開市場融資情況

發表時間:2021-09-06 10:11

來源:上上小屋

作者:賈曉麗


今年,在貨幣政策保持穩定以及多種因素的制衡下,金租公司的資金面維持一個較平穩的狀態,金融債券迎來了一個良好的發行窗口。發行規模有望達歷史新高,發行節奏加速,發行價格呈現穩中有降的特點。


整體情況:截至目前,共有20家金租公司發行金融債券,期數30,金額642.5億元,市場上出現了福建海西、浙江稠州、重慶鈊渝金租等新面孔。ABS仍維持零發行。
發行規模:今年前三季度的發行規模已遠超去年全年(579億元)水平。預計全年規模會超越歷史發行規模最高的2018年。發行節奏密集,每個月維持2-6期的發行頻率,上半年由于資金面收緊的預期,在資金面較穩定期,加快“靴子”落地是優選。

但發行家數只占金租公司總數的28%,審批制下,金租公司做不到有需求即發的狀態,額度也多是去年存量;發債規模占金租行業整體融資10%弱,融資品種也不是融資主流。

發行利率:市場反映了貨幣政策較穩定的特征,發行價格呈現穩中有降。同等評級的金租在不同時點發行,價格相差控制在60個BP內(去年相差150個BP),以建信金租為例,共發行三期(2月份、4月份、5月份),遞次下降20個BP左右。8月份,農銀金租又較建信金租下降30個BP。金融債券打開了良好的發行窗口。

管理當局在各大重要會議上多次強調要保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性。但透過價格的變化,也可窺到市場預期的變化。隨著疫情的好轉,經濟復蘇,全球在經歷了去年超常規貨幣政策后,自去年下半年逐步回歸常態,甚至有些國家為了應對通脹開啟加息,加上美聯儲Taper臨近的預期,營造了一個空間逐步縮小的貨幣政策環境。春節過后,2-6月份,信貸收緊趨勢預期放大,社融增速逐步回落,但國外疫情的反復以及經濟復蘇的不穩定,使得市場向信用寬松預期轉向。7月7日國常會提出適時降準,7月9日央行正式宣布7月15日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,全面降準而定向降準超出了市場預期。8月下旬,央行、國務院金融委召開金融機構貨幣信貸形勢分析座談會,強調增強信貸總量增長的穩定,又一次強化了市場信貸寬松預期。

但美聯儲Taper的臨近、疫情的反復、經濟復蘇狀況等始終是影響資金趨勢的重要因素。



20210730


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