政信真的不香了嗎?有些公司卻做得很歡

發表時間:2021-09-29 10:53

來源:第一租賃


在持續密切的嚴格監管下,平臺監管的層次從非標到標再到流貸,實現了全封閉思維,融資租賃公司業務轉型的呼聲塵囂直上,散布在各個社群、自媒體、各個角落…


“談政信業務色變”的基調之下,你可知道?有一些租賃公司的城投業務卻更好做了,以往拿不到的項目,竟然主動找上門。


YXZL一位前端人員向一租君透露,“項目多了,展業難度降低,早就超額完成指標了。”,HTHX租賃公共事業板塊的項目經理則坦言,“影響不大,我們正在迎合監管去改變模式。”


新階段的平臺業務方向


15號文以來,監管的核心在于政府隱性債務,要知道,基建投資仍是各地的剛性任務,基建投資中,最重要的是公共設施管理(市政設施),這些都離不開大額資金的支持。尤其是層級偏低的區縣級市場化融資平臺。


從理論上來說,融資租賃公司還是有很大機會。


各家金租都給出了針對隱債主體的實施辦法,圖為某金租的項目篩選要點


市場關注的專項債,今年以來發行節奏不及市場預期,截止7月底新增專項債發行進度不足40%,究其原因是地方專項債項目儲備不足、專項債項目資金管理加強等因素。


8月份新增專項債發行額超4800億,為今年以來單月最高,1月至8月累計,發行進度已經過半。


昔日的強勢平臺一旦涉及隱債,一時間姿態大反轉,僅一租君接觸到的某些涉隱債平臺就從先前傲嬌的態度,讓人望而卻步的成本,以及擔保不能進征信等苛刻要求,到如今的“都可以談”,轉變不可謂巨大。


這也是上文提到的某些融資渠道廣的商租得以項目大增的原因之一,其他原因我們另外再做探討。


那些已經建立現代企業制度、不再承擔政府債務,市場化的政府融資平臺仍是適格的融資平臺。在業務拓展上,可以轉向建筑工程企業、地產類企業、公用事業企業、商業產業企業、投資類企業等等。



政信展業方向:


一是新增應以項目或類項目為抓手。抓核心經營性資產,既然城投向商業化轉型,甚至并購上市企業開展實業。對應地,我們也支持產生經營現金流的該類項目建設,包括部分城投整合當地產業做大做強等。


二是存量續作業務重新談判,爭取一切可以爭取的條件。在風險緩釋措施上,應盡可能地抓一些資產或完善資金監管手段,梳理城投手頭現有的交易性金融資產(報表上、隱藏的)、有現金流的資產(如合作開發的地產股權),集團資金集中歸集監管的爭取等。


三尋找還款來源穩定的行業,收費權類業務,學校、醫院、供水、供熱、供電,此外還有垃圾處理及焚燒、危險固體廢棄物處理、生態環境修復等等。


融資租賃公司轉變思路


成本沒有優勢的非標產品,如果還僅僅是做“資金的搬運工”,顯然路只會走得越發艱難, “價格戰”固然殘忍,主動革新思路擁抱城投轉型,才是租賃公司占領市場的必備武器。


以環保基礎設施行業的供排水項目為例,H租賃的一體化服務方案尤為抓人眼球。


在國內污水排放逐年增加,污水處理設施落后,污水收集管網缺失嚴重,污泥處理形勢嚴峻的大背景下,H租賃圍繞“污水”、“管網”、“污泥”三大方向,在可持續污水處理廠、三位一體河道治理、園區污染解決、污染深度處理、運營維護等多方面與政府展開一攬子服務計劃,深入行業再結合自身強大的投融資能力,提供投資建造、運維管理到產業并購的全周期服務


此外,在現代農業、共享出行、智慧城市、分布式光伏等領域都有相關的探索。全新局面的“城投+租賃”模式或將從紙面奔向現實。


日光之下并無新事,唯一的不變就是變化,期待看到行業里更多的革新踐行者。


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